多指数近5年PE分位历史
各交易日相对过去5个日历年有效PE样本的分位；高分位表示相对自身历史较贵
CHINA EQUITY RESEARCH
A股估值
宽基与申万 L1-L3：估值纪律、收益率吸引力与风险条件
2026-10-30数据截面
EQUITY FUNDAMENTAL · 一、市场估值与隐含回报
一、市场估值与隐含回报
宽基近5年估值温度：中证红利较高（100%），创业板指较低（15%）。
价格纪律是有效PE、PB、PS及反向股息率分位的均值，不是Dashboard截面估值分。便宜不等于经营改善，机会标签继续结合完整景气结果。
ERP与股息差使用本地10年国债曲线向后匹配；预测验证是条件收益统计，不是可交易策略净值。
中证全指ERP · 近5年分位带（百分点）
中证红利股息差 · 近5年分位带（百分点）
中证全指 ERP与后续收益 · 样本外观察
中证红利股息差与后续收益 · 样本外观察
每点为满足训练条件的月末样本：横轴是当时估值，纵轴是已成熟的后续252交易日价格收益。回归线仅使用当时已成熟标签的最新模型；红点为当前估值对应的252交易日隐含价格收益，不是收益承诺，不含红利再投资。完整5年历史不足时不绘制分位带；四周期检验见历史预测有效性。
EQUITY FUNDAMENTAL · 二、宽基价格纪律与机会
二、宽基价格纪律与机会
最近 5 年估值纪律
当前分位决定价格纪律，绝对值用于核对
宽基机会象限
横轴为 5 年估值温度，纵轴为景气，气泡颜色为行动分类
| 实体 | PE(TTM) | PB | PS | 股息率(%) | 5年温度(%) | 参与项数 | 主指标 | PEG | 行动 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中证全指 | 15.17 | 1.58 | 1.42 | 2.42 | 50.41 | 4 | PE(TTM) | N/A | 高景气延续 |
| 上证指数 | 13.49 | 1.40 | 1.32 | 2.66 | 64.00 | 4 | PE(TTM) | N/A | 高景气延续 |
| 中证A500 | 13.63 | 1.53 | 1.33 | 2.70 | N/A | 0 | PE(TTM) | N/A | 高景气延续 |
| 沪深300 | 12.42 | 1.39 | 1.41 | 2.94 | 52.04 | 4 | PE(TTM) | N/A | 高景气延续 |
| 上证50 | 11.29 | 1.29 | 1.62 | 3.21 | 80.05 | 4 | PE(TTM) | N/A | 高景气延续 |
| 中证红利 | 9.31 | 0.89 | 1.18 | 4.00 | 99.94 | 4 | PE(TTM) | N/A | 观察 |
| 中证500 | 20.34 | 1.82 | 1.32 | 1.83 | 67.66 | 4 | PE(TTM) | N/A | 观察 |
| 中证1000 | 23.91 | 1.91 | 1.40 | 1.54 | 36.59 | 4 | PE(TTM) | N/A | 风险回避 |
| 中证2000 | 33.00 | 2.10 | 1.75 | 1.28 | N/A | 0 | PE(TTM) | N/A | 风险回避 |
| 创业板指 | 22.18 | 3.88 | 3.67 | 1.42 | 15.14 | 4 | PE(TTM) | N/A | 防御现金 |
| 科创50 | 47.11 | 5.67 | 6.31 | 0.32 | 65.80 | 4 | PE(TTM) | N/A | 观察 |
| 科创100 | 37.72 | 4.30 | 4.49 | 0.48 | N/A | 0 | PE(TTM) | N/A | 观察 |
| 科创200 | 46.63 | 3.16 | 4.21 | 0.62 | N/A | 0 | PE(TTM) | N/A | 观察 |
| 北证50 | 30.83 | 3.10 | 2.85 | 1.12 | N/A | 0 | PE(TTM) | N/A | 观察 |
EQUITY FUNDAMENTAL · 三、行业估值与股息吸引力
三、行业估值与股息吸引力
EQUITY FUNDAMENTAL · 四、估值判断的历史检验
四、估值判断的历史检验
组合贡献解释既有组合中的估值因子作用；下方单变量预测检验解释估值与后续收益的关系，两者口径不同。
指标与正式主策略的关系
专题数据日 2026-10-30；组合模型日 2026-10-29。
估值
保留为研究观察指标；当前正式主策略融合普通RRG、Consensus与景气，本指标不直接参与融合评分或行业配置。 查看回测与贡献
宽基 · 16条验证记录
| 对象 | 信号 | H交易日 | 样本 | OOS区间 | 月数 | RMSE | OOS R² | 预测相关 | 方向胜率 | Rank IC | ICIR(未年化) | 高低组差 | R² 95%区间 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 000985 ERP | ERP | 21 | 各自样本 | 2020-11-30 ~ 2026-08-31 | 70 | 5.48% | 0.02 | 0.15 | 54.29% | N/A | N/A | 2.56% | [-0.08, 0.11] |
| 000985 ERP | ERP | 63 | 各自样本 | 2021-01-29 ~ 2026-06-30 | 66 | 9.79% | -0.11 | 0.13 | 48.48% | N/A | N/A | 0.56% | [-0.51, 0.15] |
| 000985 ERP | ERP | 126 | 各自样本 | 2021-04-30 ~ 2026-03-31 | 60 | 13.76% | -0.21 | -0.06 | 45.00% | N/A | N/A | N/A | [-1.21, 0.33] |
| 000985 ERP | ERP | 252 | 各自样本 | 2021-10-29 ~ 2025-09-30 | 48 | 25.56% | -0.44 | -0.35 | 54.17% | N/A | N/A | N/A | [-2.18, 0.44] |
| 000985 ERP | ERP | 21 | 共同样本 | 2021-10-29 ~ 2025-09-30 | 48 | 5.88% | 0.01 | 0.26 | 52.08% | N/A | N/A | N/A | [-0.10, 0.11] |
| 000985 ERP | ERP | 63 | 共同样本 | 2021-10-29 ~ 2025-09-30 | 48 | 10.74% | -0.12 | 0.28 | 41.67% | N/A | N/A | N/A | [-0.64, 0.15] |
| 000985 ERP | ERP | 126 | 共同样本 | 2021-10-29 ~ 2025-09-30 | 48 | 14.67% | -0.22 | -0.08 | 50.00% | N/A | N/A | N/A | [-1.47, 0.32] |
| 000985 ERP | ERP | 252 | 共同样本 | 2021-10-29 ~ 2025-09-30 | 48 | 25.56% | -0.44 | -0.35 | 54.17% | N/A | N/A | N/A | [-2.18, 0.44] |
| 000922 股息差 | 股息差 | 21 | 各自样本 | 2020-11-30 ~ 2026-08-31 | 70 | 4.47% | -0.07 | 0.01 | 51.43% | N/A | N/A | N/A | [-0.20, 0.01] |
| 000922 股息差 | 股息差 | 63 | 各自样本 | 2021-01-29 ~ 2026-06-30 | 66 | 6.87% | -0.65 | -0.11 | 62.12% | N/A | N/A | N/A | [-2.07, -0.02] |
| 000922 股息差 | 股息差 | 126 | 各自样本 | 2021-04-30 ~ 2026-03-31 | 60 | 9.83% | -1.99 | -0.04 | 60.00% | N/A | N/A | N/A | [-5.04, -0.25] |
| 000922 股息差 | 股息差 | 252 | 各自样本 | 2021-10-29 ~ 2025-09-30 | 48 | 17.65% | -12.95 | 0.05 | 70.83% | N/A | N/A | N/A | [-31.39, -1.32] |
| 000922 股息差 | 股息差 | 21 | 共同样本 | 2021-10-29 ~ 2025-09-30 | 48 | 4.10% | -0.09 | -0.01 | 54.17% | N/A | N/A | N/A | [-0.21, 0.01] |
| 000922 股息差 | 股息差 | 63 | 共同样本 | 2021-10-29 ~ 2025-09-30 | 48 | 6.92% | -0.76 | -0.11 | 58.33% | N/A | N/A | N/A | [-2.72, -0.06] |
| 000922 股息差 | 股息差 | 126 | 共同样本 | 2021-10-29 ~ 2025-09-30 | 48 | 10.23% | -1.97 | -0.18 | 64.58% | N/A | N/A | N/A | [-5.15, -0.25] |
| 000922 股息差 | 股息差 | 252 | 共同样本 | 2021-10-29 ~ 2025-09-30 | 48 | 17.65% | -12.95 | 0.05 | 70.83% | N/A | N/A | N/A | [-31.39, -1.32] |
行业绝对收益 · 24条验证记录
| 对象 | 信号 | H交易日 | 样本 | OOS区间 | 月数 | RMSE | OOS R² | 预测相关 | 方向胜率 | Rank IC | ICIR(未年化) | 高低组差 | R² 95%区间 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 申万一级·绝对收益 | 适配主指标吸引力 | 21 | 各自样本 | 2015-02-27 ~ 2026-08-31 | 139 | 8.22% | -0.02 | -0.05 | 53.52% | -0.02 | -0.06 | -0.31% | [-0.07, 0.03] |
| 申万一级·绝对收益 | 适配主指标吸引力 | 63 | 各自样本 | 2015-04-30 ~ 2026-06-30 | 135 | 15.30% | -0.23 | -0.10 | 51.68% | 0.01 | 0.03 | -1.09% | [-0.53, 0.00] |
| 申万一级·绝对收益 | 适配主指标吸引力 | 126 | 各自样本 | 2015-07-31 ~ 2026-03-31 | 129 | 19.65% | -0.18 | -0.06 | 53.57% | 0.01 | 0.03 | -2.27% | [-0.52, 0.02] |
| 申万一级·绝对收益 | 适配主指标吸引力 | 252 | 各自样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 28.69% | 0.01 | 0.14 | 57.19% | 0.04 | 0.16 | -1.81% | [-0.07, 0.10] |
| 申万一级·绝对收益 | 5年综合吸引力 | 21 | 各自样本 | 2015-02-27 ~ 2026-08-31 | 139 | 8.23% | -0.02 | -0.05 | 53.52% | -0.00 | -0.01 | 0.01% | [-0.07, 0.03] |
| 申万一级·绝对收益 | 5年综合吸引力 | 63 | 各自样本 | 2015-04-30 ~ 2026-06-30 | 135 | 15.38% | -0.25 | -0.11 | 51.68% | 0.03 | 0.09 | 0.26% | [-0.56, 0.00] |
| 申万一级·绝对收益 | 5年综合吸引力 | 126 | 各自样本 | 2015-07-31 ~ 2026-03-31 | 129 | 19.78% | -0.19 | -0.07 | 53.57% | 0.04 | 0.12 | 0.44% | [-0.56, 0.01] |
| 申万一级·绝对收益 | 5年综合吸引力 | 252 | 各自样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 28.87% | 0.00 | 0.13 | 57.04% | 0.10 | 0.34 | 3.87% | [-0.08, 0.09] |
| 申万一级·绝对收益 | 截面估值分 | 21 | 各自样本 | 2015-02-27 ~ 2026-08-31 | 139 | 8.15% | -0.00 | -0.02 | 53.52% | -0.01 | -0.03 | -0.36% | [-0.01, 0.00] |
| 申万一级·绝对收益 | 截面估值分 | 63 | 各自样本 | 2015-04-30 ~ 2026-06-30 | 135 | 13.80% | -0.00 | -0.13 | 51.68% | 0.02 | 0.04 | -0.41% | [-0.01, 0.01] |
| 申万一级·绝对收益 | 截面估值分 | 126 | 各自样本 | 2015-07-31 ~ 2026-03-31 | 129 | 18.19% | -0.01 | -0.17 | 53.57% | 0.02 | 0.05 | -0.53% | [-0.03, 0.01] |
| 申万一级·绝对收益 | 截面估值分 | 252 | 各自样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 29.14% | -0.02 | -0.21 | 57.07% | 0.03 | 0.07 | -0.29% | [-0.04, 0.01] |
| 申万一级·绝对收益 | 适配主指标吸引力 | 21 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 7.02% | -0.00 | -0.09 | 53.92% | -0.02 | -0.05 | -0.30% | [-0.01, -0.00] |
| 申万一级·绝对收益 | 适配主指标吸引力 | 63 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 12.39% | -0.00 | -0.06 | 54.29% | -0.01 | -0.02 | -1.35% | [-0.01, 0.01] |
| 申万一级·绝对收益 | 适配主指标吸引力 | 126 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 17.39% | 0.01 | -0.04 | 56.56% | -0.01 | -0.03 | -2.34% | [-0.01, 0.03] |
| 申万一级·绝对收益 | 适配主指标吸引力 | 252 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 28.69% | 0.01 | 0.14 | 57.19% | 0.04 | 0.16 | -1.81% | [-0.07, 0.10] |
| 申万一级·绝对收益 | 5年综合吸引力 | 21 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 7.02% | -0.00 | -0.08 | 53.92% | 0.01 | 0.02 | 0.23% | [-0.01, 0.00] |
| 申万一级·绝对收益 | 5年综合吸引力 | 63 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 12.39% | -0.00 | -0.06 | 54.29% | 0.02 | 0.08 | 0.36% | [-0.01, 0.01] |
| 申万一级·绝对收益 | 5年综合吸引力 | 126 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 17.41% | 0.01 | -0.05 | 56.56% | 0.03 | 0.11 | 0.89% | [-0.01, 0.02] |
| 申万一级·绝对收益 | 5年综合吸引力 | 252 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 28.87% | 0.00 | 0.13 | 57.04% | 0.10 | 0.34 | 3.87% | [-0.08, 0.09] |
| 申万一级·绝对收益 | 截面估值分 | 21 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 7.02% | -0.00 | -0.04 | 53.92% | -0.00 | -0.01 | -0.10% | [-0.01, 0.00] |
| 申万一级·绝对收益 | 截面估值分 | 63 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 12.40% | -0.00 | -0.08 | 54.29% | 0.02 | 0.04 | -0.11% | [-0.02, 0.01] |
| 申万一级·绝对收益 | 截面估值分 | 126 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 17.54% | -0.01 | -0.14 | 56.56% | 0.02 | 0.05 | 0.00% | [-0.03, 0.01] |
| 申万一级·绝对收益 | 截面估值分 | 252 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 29.14% | -0.02 | -0.21 | 57.07% | 0.03 | 0.07 | -0.29% | [-0.04, 0.01] |
行业相对全指收益 · 24条验证记录
| 对象 | 信号 | H交易日 | 样本 | OOS区间 | 月数 | RMSE | OOS R² | 预测相关 | 方向胜率 | Rank IC | ICIR(未年化) | 高低组差 | R² 95%区间 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 申万一级·相对全指收益 | 适配主指标吸引力 | 21 | 各自样本 | 2015-02-27 ~ 2026-08-31 | 139 | 5.44% | -0.00 | 0.01 | 49.20% | -0.02 | -0.06 | -0.20% | [-0.01, 0.00] |
| 申万一级·相对全指收益 | 适配主指标吸引力 | 63 | 各自样本 | 2015-04-30 ~ 2026-06-30 | 135 | 8.94% | -0.00 | 0.02 | 51.04% | 0.01 | 0.03 | -0.80% | [-0.02, 0.01] |
| 申万一级·相对全指收益 | 适配主指标吸引力 | 126 | 各自样本 | 2015-07-31 ~ 2026-03-31 | 129 | 12.54% | -0.01 | 0.02 | 49.88% | 0.01 | 0.03 | -1.92% | [-0.03, 0.01] |
| 申万一级·相对全指收益 | 适配主指标吸引力 | 252 | 各自样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 19.55% | -0.00 | 0.01 | 50.36% | 0.04 | 0.16 | -1.19% | [-0.03, 0.02] |
| 申万一级·相对全指收益 | 5年综合吸引力 | 21 | 各自样本 | 2015-02-27 ~ 2026-08-31 | 139 | 5.44% | -0.00 | 0.00 | 49.23% | -0.00 | -0.01 | 0.10% | [-0.01, 0.00] |
| 申万一级·相对全指收益 | 5年综合吸引力 | 63 | 各自样本 | 2015-04-30 ~ 2026-06-30 | 135 | 8.95% | -0.00 | 0.01 | 51.34% | 0.03 | 0.09 | 0.42% | [-0.02, 0.01] |
| 申万一级·相对全指收益 | 5年综合吸引力 | 126 | 各自样本 | 2015-07-31 ~ 2026-03-31 | 129 | 12.56% | -0.01 | 0.01 | 50.08% | 0.04 | 0.12 | 0.67% | [-0.04, 0.02] |
| 申万一级·相对全指收益 | 5年综合吸引力 | 252 | 各自样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 19.60% | -0.01 | -0.03 | 50.20% | 0.10 | 0.34 | 4.58% | [-0.04, 0.02] |
| 申万一级·相对全指收益 | 截面估值分 | 21 | 各自样本 | 2015-02-27 ~ 2026-08-31 | 139 | 5.45% | -0.01 | 0.00 | 48.56% | -0.01 | -0.03 | -0.10% | [-0.02, 0.01] |
| 申万一级·相对全指收益 | 截面估值分 | 63 | 各自样本 | 2015-04-30 ~ 2026-06-30 | 135 | 8.97% | -0.01 | -0.01 | 48.69% | 0.02 | 0.04 | 0.19% | [-0.03, 0.01] |
| 申万一级·相对全指收益 | 截面估值分 | 126 | 各自样本 | 2015-07-31 ~ 2026-03-31 | 129 | 12.62% | -0.02 | -0.03 | 46.52% | 0.02 | 0.05 | 0.28% | [-0.06, 0.02] |
| 申万一级·相对全指收益 | 截面估值分 | 252 | 各自样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 19.91% | -0.04 | -0.10 | 46.76% | 0.03 | 0.07 | 1.80% | [-0.09, 0.01] |
| 申万一级·相对全指收益 | 适配主指标吸引力 | 21 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 5.05% | -0.00 | 0.02 | 49.69% | -0.02 | -0.05 | -0.28% | [-0.01, 0.01] |
| 申万一级·相对全指收益 | 适配主指标吸引力 | 63 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 8.56% | 0.00 | 0.03 | 51.33% | -0.01 | -0.02 | -1.20% | [-0.01, 0.01] |
| 申万一级·相对全指收益 | 适配主指标吸引力 | 126 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 12.39% | 0.00 | 0.04 | 50.46% | -0.01 | -0.03 | -2.04% | [-0.02, 0.02] |
| 申万一级·相对全指收益 | 适配主指标吸引力 | 252 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 19.55% | -0.00 | 0.01 | 50.36% | 0.04 | 0.16 | -1.19% | [-0.03, 0.02] |
| 申万一级·相对全指收益 | 5年综合吸引力 | 21 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 5.05% | -0.00 | 0.01 | 49.62% | 0.01 | 0.02 | 0.22% | [-0.01, 0.00] |
| 申万一级·相对全指收益 | 5年综合吸引力 | 63 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 8.57% | -0.00 | 0.02 | 51.68% | 0.02 | 0.08 | 0.41% | [-0.02, 0.01] |
| 申万一级·相对全指收益 | 5年综合吸引力 | 126 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 12.41% | -0.00 | 0.02 | 50.68% | 0.03 | 0.11 | 1.05% | [-0.03, 0.02] |
| 申万一级·相对全指收益 | 5年综合吸引力 | 252 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 19.60% | -0.01 | -0.03 | 50.20% | 0.10 | 0.34 | 4.58% | [-0.04, 0.02] |
| 申万一级·相对全指收益 | 截面估值分 | 21 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 5.06% | -0.01 | -0.00 | 48.57% | -0.00 | -0.01 | 0.05% | [-0.02, 0.01] |
| 申万一级·相对全指收益 | 截面估值分 | 63 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 8.61% | -0.01 | -0.01 | 49.09% | 0.02 | 0.04 | 0.40% | [-0.04, 0.02] |
| 申万一级·相对全指收益 | 截面估值分 | 126 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 12.53% | -0.02 | -0.03 | 47.08% | 0.02 | 0.05 | 0.86% | [-0.07, 0.02] |
| 申万一级·相对全指收益 | 截面估值分 | 252 | 共同样本 | 2016-01-29 ~ 2025-09-30 | 117 | 19.91% | -0.04 | -0.10 | 46.76% | 0.03 | 0.07 | 1.80% | [-0.09, 0.01] |
分位组条件收益与有效样本
| 对象 | 信号 | H交易日 | 样本 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q5 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 000985 ERP | ERP | 21 | 各自样本 | -1.34% (n=4) | -1.86% (n=9) | 1.61% (n=13) | -1.16% (n=12) | 1.22% (n=32) |
| 000985 ERP | ERP | 63 | 各自样本 | 2.15% (n=3) | -2.43% (n=9) | 0.06% (n=11) | -4.23% (n=10) | 2.71% (n=33) |
| 000985 ERP | ERP | 126 | 各自样本 | N/A (n=0) | -0.73% (n=6) | -3.40% (n=11) | -2.79% (n=8) | 4.30% (n=35) |
| 000985 ERP | ERP | 252 | 各自样本 | N/A (n=0) | -15.97% (n=2) | -9.40% (n=4) | 5.47% (n=4) | 7.87% (n=38) |
| 000985 ERP | ERP | 21 | 共同样本 | N/A (n=0) | 0.74% (n=1) | -0.89% (n=4) | -0.78% (n=11) | 1.22% (n=32) |
| 000985 ERP | ERP | 63 | 共同样本 | N/A (n=0) | 4.55% (n=1) | -8.21% (n=4) | -4.23% (n=10) | 2.71% (n=33) |
| 000985 ERP | ERP | 126 | 共同样本 | N/A (n=0) | N/A (n=0) | -6.46% (n=5) | -2.79% (n=8) | 4.30% (n=35) |
| 000985 ERP | ERP | 252 | 共同样本 | N/A (n=0) | -15.97% (n=2) | -9.40% (n=4) | 5.47% (n=4) | 7.87% (n=38) |
| 000922 股息差 | 股息差 | 21 | 各自样本 | N/A (n=0) | N/A (n=0) | -1.49% (n=8) | 0.90% (n=23) | 0.51% (n=39) |
| 000922 股息差 | 股息差 | 63 | 各自样本 | N/A (n=0) | N/A (n=0) | 1.07% (n=5) | 1.22% (n=23) | 1.01% (n=38) |
| 000922 股息差 | 股息差 | 126 | 各自样本 | N/A (n=0) | N/A (n=0) | -0.22% (n=3) | 1.24% (n=18) | 1.45% (n=39) |
| 000922 股息差 | 股息差 | 252 | 各自样本 | N/A (n=0) | N/A (n=0) | N/A (n=0) | 1.39% (n=7) | 3.06% (n=41) |
| 000922 股息差 | 股息差 | 21 | 共同样本 | N/A (n=0) | N/A (n=0) | -1.15% (n=1) | 0.54% (n=12) | 0.67% (n=35) |
| 000922 股息差 | 股息差 | 63 | 共同样本 | N/A (n=0) | N/A (n=0) | 0.27% (n=1) | -0.02% (n=12) | 1.22% (n=35) |
| 000922 股息差 | 股息差 | 126 | 共同样本 | N/A (n=0) | N/A (n=0) | N/A (n=0) | 2.44% (n=12) | 1.49% (n=36) |
| 000922 股息差 | 股息差 | 252 | 共同样本 | N/A (n=0) | N/A (n=0) | N/A (n=0) | 1.39% (n=7) | 3.06% (n=41) |
| 申万一级·绝对收益 | 适配主指标吸引力 | 21 | 各自样本 | 1.01% (n=652) | 0.88% (n=793) | 1.17% (n=765) | 0.89% (n=788) | 0.70% (n=795) |
| 申万一级·绝对收益 | 适配主指标吸引力 | 63 | 各自样本 | 1.74% (n=632) | 1.17% (n=771) | 1.16% (n=743) | 1.76% (n=766) | 0.65% (n=771) |
| 申万一级·绝对收益 | 适配主指标吸引力 | 126 | 各自样本 | 5.09% (n=605) | 2.60% (n=737) | 2.58% (n=710) | 4.29% (n=733) | 2.82% (n=737) |
| 申万一级·绝对收益 | 适配主指标吸引力 | 252 | 各自样本 | 8.52% (n=551) | 6.26% (n=671) | 7.59% (n=644) | 9.72% (n=667) | 6.71% (n=671) |
| 申万一级·绝对收益 | 5年综合吸引力 | 21 | 各自样本 | 0.88% (n=653) | 1.00% (n=789) | 0.96% (n=770) | 0.91% (n=789) | 0.89% (n=792) |
| 申万一级·绝对收益 | 5年综合吸引力 | 63 | 各自样本 | 0.88% (n=633) | 1.51% (n=767) | 1.70% (n=748) | 1.09% (n=767) | 1.14% (n=768) |
| 申万一级·绝对收益 | 5年综合吸引力 | 126 | 各自样本 | 3.00% (n=605) | 3.49% (n=734) | 3.80% (n=715) | 3.26% (n=734) | 3.43% (n=734) |
| 申万一级·绝对收益 | 5年综合吸引力 | 252 | 各自样本 | 4.45% (n=551) | 7.27% (n=668) | 8.82% (n=649) | 9.10% (n=668) | 8.32% (n=668) |
| 申万一级·绝对收益 | 截面估值分 | 21 | 各自样本 | 1.12% (n=653) | 1.14% (n=789) | 0.91% (n=770) | 0.75% (n=789) | 0.76% (n=792) |
| 申万一级·绝对收益 | 截面估值分 | 63 | 各自样本 | 1.66% (n=633) | 1.77% (n=767) | 1.07% (n=748) | 0.75% (n=767) | 1.24% (n=768) |
| 申万一级·绝对收益 | 截面估值分 | 126 | 各自样本 | 4.25% (n=605) | 4.20% (n=734) | 2.94% (n=715) | 2.18% (n=734) | 3.72% (n=734) |
| 申万一级·绝对收益 | 截面估值分 | 252 | 各自样本 | 8.65% (n=551) | 10.05% (n=668) | 6.26% (n=649) | 5.47% (n=668) | 8.36% (n=668) |
| 申万一级·绝对收益 | 适配主指标吸引力 | 21 | 共同样本 | 1.05% (n=551) | 0.92% (n=671) | 1.13% (n=644) | 0.93% (n=667) | 0.75% (n=671) |
| 申万一级·绝对收益 | 适配主指标吸引力 | 63 | 共同样本 | 3.01% (n=551) | 2.12% (n=671) | 2.27% (n=644) | 2.75% (n=667) | 1.67% (n=671) |
| 申万一级·绝对收益 | 适配主指标吸引力 | 126 | 共同样本 | 5.95% (n=551) | 3.65% (n=671) | 3.73% (n=644) | 5.26% (n=667) | 3.61% (n=671) |
| 申万一级·绝对收益 | 适配主指标吸引力 | 252 | 共同样本 | 8.52% (n=551) | 6.26% (n=671) | 7.59% (n=644) | 9.72% (n=667) | 6.71% (n=671) |
| 申万一级·绝对收益 | 5年综合吸引力 | 21 | 共同样本 | 0.77% (n=551) | 1.03% (n=668) | 0.94% (n=649) | 0.98% (n=668) | 1.00% (n=668) |
| 申万一级·绝对收益 | 5年综合吸引力 | 63 | 共同样本 | 1.87% (n=551) | 2.50% (n=668) | 2.76% (n=649) | 2.23% (n=668) | 2.22% (n=668) |
| 申万一级·绝对收益 | 5年综合吸引力 | 126 | 共同样本 | 3.48% (n=551) | 4.70% (n=668) | 4.84% (n=649) | 4.34% (n=668) | 4.36% (n=668) |
| 申万一级·绝对收益 | 5年综合吸引力 | 252 | 共同样本 | 4.45% (n=551) | 7.27% (n=668) | 8.82% (n=649) | 9.10% (n=668) | 8.32% (n=668) |
| 申万一级·绝对收益 | 截面估值分 | 21 | 共同样本 | 0.99% (n=551) | 1.22% (n=668) | 0.94% (n=649) | 0.75% (n=668) | 0.88% (n=668) |
| 申万一级·绝对收益 | 截面估值分 | 63 | 共同样本 | 2.47% (n=551) | 2.92% (n=668) | 2.23% (n=649) | 1.76% (n=668) | 2.36% (n=668) |
| 申万一级·绝对收益 | 截面估值分 | 126 | 共同样本 | 4.71% (n=551) | 5.42% (n=668) | 4.01% (n=649) | 3.18% (n=668) | 4.71% (n=668) |
| 申万一级·绝对收益 | 截面估值分 | 252 | 共同样本 | 8.65% (n=551) | 10.05% (n=668) | 6.26% (n=649) | 5.47% (n=668) | 8.36% (n=668) |
| 申万一级·相对全指收益 | 适配主指标吸引力 | 21 | 各自样本 | 0.28% (n=652) | 0.18% (n=793) | 0.51% (n=765) | 0.21% (n=788) | 0.08% (n=795) |
| 申万一级·相对全指收益 | 适配主指标吸引力 | 63 | 各自样本 | 1.14% (n=632) | 0.68% (n=771) | 0.71% (n=743) | 1.26% (n=766) | 0.34% (n=771) |
| 申万一级·相对全指收益 | 适配主指标吸引力 | 126 | 各自样本 | 2.98% (n=605) | 0.56% (n=737) | 0.55% (n=710) | 2.26% (n=733) | 1.05% (n=737) |
| 申万一级·相对全指收益 | 适配主指标吸引力 | 252 | 各自样本 | 4.03% (n=551) | 1.64% (n=671) | 3.01% (n=644) | 5.26% (n=667) | 2.83% (n=671) |
| 申万一级·相对全指收益 | 5年综合吸引力 | 21 | 各自样本 | 0.17% (n=653) | 0.31% (n=789) | 0.28% (n=770) | 0.23% (n=789) | 0.27% (n=792) |
| 申万一级·相对全指收益 | 5年综合吸引力 | 63 | 各自样本 | 0.36% (n=633) | 0.97% (n=767) | 1.18% (n=748) | 0.69% (n=767) | 0.78% (n=768) |
| 申万一级·相对全指收益 | 5年综合吸引力 | 126 | 各自样本 | 1.02% (n=605) | 1.35% (n=734) | 1.65% (n=715) | 1.31% (n=734) | 1.69% (n=734) |
| 申万一级·相对全指收益 | 5年综合吸引力 | 252 | 各自样本 | 0.11% (n=551) | 2.68% (n=668) | 3.83% (n=649) | 4.66% (n=668) | 4.68% (n=668) |
| 申万一级·相对全指收益 | 截面估值分 | 21 | 各自样本 | 0.33% (n=653) | 0.40% (n=789) | 0.22% (n=770) | 0.11% (n=789) | 0.23% (n=792) |
| 申万一级·相对全指收益 | 截面估值分 | 63 | 各自样本 | 0.93% (n=633) | 1.12% (n=767) | 0.57% (n=748) | 0.39% (n=767) | 1.12% (n=768) |
| 申万一级·相对全指收益 | 截面估值分 | 126 | 各自样本 | 1.96% (n=605) | 1.83% (n=734) | 0.94% (n=715) | 0.31% (n=734) | 2.23% (n=734) |
| 申万一级·相对全指收益 | 截面估值分 | 252 | 各自样本 | 3.40% (n=551) | 4.57% (n=668) | 2.02% (n=649) | 1.45% (n=668) | 5.21% (n=668) |
| 申万一级·相对全指收益 | 适配主指标吸引力 | 21 | 共同样本 | 0.36% (n=551) | 0.22% (n=671) | 0.44% (n=644) | 0.24% (n=667) | 0.08% (n=671) |
| 申万一级·相对全指收益 | 适配主指标吸引力 | 63 | 共同样本 | 1.52% (n=551) | 0.61% (n=671) | 0.81% (n=644) | 1.26% (n=667) | 0.31% (n=671) |
| 申万一级·相对全指收益 | 适配主指标吸引力 | 126 | 共同样本 | 3.21% (n=551) | 0.97% (n=671) | 1.03% (n=644) | 2.55% (n=667) | 1.17% (n=671) |
| 申万一级·相对全指收益 | 适配主指标吸引力 | 252 | 共同样本 | 4.03% (n=551) | 1.64% (n=671) | 3.01% (n=644) | 5.26% (n=667) | 2.83% (n=671) |
| 申万一级·相对全指收益 | 5年综合吸引力 | 21 | 共同样本 | 0.10% (n=551) | 0.33% (n=668) | 0.26% (n=649) | 0.28% (n=668) | 0.32% (n=668) |
| 申万一级·相对全指收益 | 5年综合吸引力 | 63 | 共同样本 | 0.41% (n=551) | 0.98% (n=668) | 1.25% (n=649) | 0.82% (n=668) | 0.82% (n=668) |
| 申万一级·相对全指收益 | 5年综合吸引力 | 126 | 共同样本 | 0.87% (n=551) | 1.88% (n=668) | 2.04% (n=649) | 1.75% (n=668) | 1.92% (n=668) |
| 申万一级·相对全指收益 | 5年综合吸引力 | 252 | 共同样本 | 0.11% (n=551) | 2.68% (n=668) | 3.83% (n=649) | 4.66% (n=668) | 4.68% (n=668) |
| 申万一级·相对全指收益 | 截面估值分 | 21 | 共同样本 | 0.24% (n=551) | 0.47% (n=668) | 0.23% (n=649) | 0.09% (n=668) | 0.29% (n=668) |
| 申万一级·相对全指收益 | 截面估值分 | 63 | 共同样本 | 0.81% (n=551) | 1.27% (n=668) | 0.72% (n=649) | 0.39% (n=668) | 1.21% (n=668) |
| 申万一级·相对全指收益 | 截面估值分 | 126 | 共同样本 | 1.74% (n=551) | 2.36% (n=668) | 1.32% (n=649) | 0.68% (n=668) | 2.61% (n=668) |
| 申万一级·相对全指收益 | 截面估值分 | 252 | 共同样本 | 3.40% (n=551) | 4.57% (n=668) | 2.02% (n=649) | 1.45% (n=668) | 5.21% (n=668) |
月末抽样，21/63/126/252个交易日独立成熟标签，expanding一元回归。行业训练月份等权、共同池至少12个行业；分组统计不是交易净值，红利指数不含分红再投资。置信区间采用种子42、12月分块和2000次重采样；样本外少于36个月不报告区间。历史供应商修订未完全验证，不能视为严格PIT复原。
利率源：['上海清算所国债收益率曲线']；来源日期：2026-10-30 00:00:00；单位：百分数除以100，禁止未来匹配。
EQUITY FUNDAMENTAL · 五、数据覆盖与口径核对
五、数据覆盖与口径核对
来源审计 39条，异常或不可用 5条；缺失不视为正常。
来源审计 · 39条 · 异常或不可用5条
| 指标 | 主来源 | 报告期 | 有效股票 | 流通市值覆盖 | 披露日 fallback | 状态 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| cash_dividend_per_share_ttm | main_index | 2026-09-30 | 191 | 42.9% | 0.0% | unavailable |
| cash_dividend_total_fy | dividend | 2026-09-30 | 1008 | 99.0% | 0.0% | ok |
| payout_ratio | main_index | 2026-09-30 | 261 | 53.5% | 0.0% | unavailable |
| dividend_payer | main_index | 2026-09-30 | 191 | 42.9% | 0.0% | unavailable |
| roe | main_index | 2026-09-30 | 1068 | 99.9% | 0.0% | ok |
| roic | main_index | 2026-09-30 | 1071 | 97.7% | 0.0% | ok |
| gross_margin | main_index | 2026-09-30 | 1069 | 97.7% | 0.0% | ok |
| net_margin | main_index | 2026-09-30 | 1068 | 99.9% | 0.0% | ok |
| ebitda_margin | main_index | 2026-09-30 | 1071 | 97.7% | 0.0% | ok |
| asset_turnover | main_index | 2026-09-30 | 1068 | 99.9% | 0.0% | ok |
| equity_multiplier | main_index | 2026-09-30 | 1068 | 99.9% | 0.0% | ok |
| revenue_yoy | main_index | 2026-09-30 | 1079 | 100.0% | 0.0% | ok |
| profit_yoy | main_index | 2026-09-30 | 1079 | 100.0% | 0.0% | ok |
| revenue_single_q_yoy | income_statement | 2026-09-30 | 1079 | 100.0% | 0.0% | ok |
| profit_single_q_yoy | income_statement | 2026-09-30 | 1079 | 100.0% | 0.0% | ok |
| revenue_acceleration | derived_quarterly | 2026-09-30 | 1077 | 100.0% | 0.0% | ok |
| profit_acceleration | derived_quarterly | 2026-09-30 | 1076 | 100.0% | 0.0% | ok |
| revenue_yoy_chg_1q | derived_quarterly | 2026-09-30 | 1079 | 100.0% | 0.0% | ok |
| profit_yoy_chg_1q | derived_quarterly | 2026-09-30 | 1079 | 100.0% | 0.0% | ok |
| roe_chg_1q | derived_quarterly | 2026-09-30 | 1068 | 99.9% | 0.0% | ok |
| gross_margin_chg_1q | derived_quarterly | 2026-09-30 | 1069 | 97.7% | 0.0% | ok |
| net_margin_chg_1q | derived_quarterly | 2026-09-30 | 1079 | 100.0% | 0.0% | ok |
| ocf_to_revenue | cashflow_statement | 2026-09-30 | 1078 | 100.0% | 0.0% | ok |
| ocf_to_profit | cashflow_statement | 2026-09-30 | 1078 | 100.0% | 0.0% | ok |
| inventory_yoy | balance_sheet | 2026-09-30 | 1026 | 93.7% | 0.0% | ok |
| inventory_to_assets | balance_sheet | 2026-09-30 | 1058 | 96.2% | 0.0% | ok |
| inventory_days | main_index | 2026-09-30 | 1028 | 93.7% | 0.0% | ok |
| order_proxy_yoy | balance_sheet | 2026-09-30 | 1051 | 97.3% | 0.0% | ok |
| capex_yoy | cashflow_statement | 2026-09-30 | 1073 | 99.2% | 0.0% | ok |
| fixed_assets_yoy | balance_sheet | 2026-09-30 | 1061 | 99.8% | 0.0% | ok |
| construction_in_progress_yoy | balance_sheet | 2026-09-30 | 895 | 88.1% | 0.0% | ok |
| fixed_asset_turnover | main_index | 2026-09-30 | 84 | 11.9% | 0.0% | unavailable |
| capex_to_da | main_index | 2026-09-30 | 0 | 0.0% | - | unavailable |
| operating_cf_to_revenue | cashflow_statement | 2026-09-30 | 1078 | 100.0% | 0.0% | ok |
| investing_cf_to_revenue | cashflow_statement | 2026-09-30 | 1078 | 100.0% | 0.0% | ok |
| financing_cf_to_revenue | cashflow_statement | 2026-09-30 | 1072 | 99.9% | 0.0% | ok |
| capex_to_revenue | cashflow_statement | 2026-09-30 | 1074 | 99.2% | 0.0% | ok |
| debt_to_assets | balance_sheet | 2026-09-30 | 1079 | 100.0% | 0.0% | ok |
| interest_bearing_debt_yoy | balance_sheet | 2026-09-30 | 993 | 97.4% | 0.0% | ok |
一致预期与公告反应验证
| 附录验证 | 状态 | 说明 |
|---|---|---|
| 一致预期与公告反应 | unavailable | 一致预期与公告反应 artifact 不可用；不影响基本面正文和景气分。 |