衡仓 × 择势 · 等权组合
等权组合主指标
同区间绩效 · 单边2bp
| 模型 | 年化收益 | 年化波动 | Sharpe | Calmar | 最大回撤 | 年化单边换手 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 等权组合 | +6.35% | 13.52% | 0.523 | 0.341 | -18.64% | 669.3% |
| 衡仓 | +5.42% | 13.14% | 0.467 | 0.271 | -20.00% | 555.3% |
| 择势 | +5.94% | 15.83% | 0.445 | 0.246 | -24.12% | 1074.8% |
| 50/50基准 | +1.95% | 10.05% | 0.242 | 0.092 | -21.22% | 37.3% |
Sharpe 按相对零收益现金的日超额收益计算；Calmar＝年化收益÷最大回撤绝对值。各模型同区间、同成本、同执行时钟对照。
| 模型 | 上周目标 | 最新目标 | 目标变化 | 截至数据日实际权益 |
|---|---|---|---|---|
| 等权组合 | 57.23% | 58.70% | +1.47个百分点 | 55.97% |
| 衡仓 | 64.46% | 67.39% | +2.93个百分点 | 63.27% |
| 择势 | 50.00% | 50.00% | +0.00个百分点 | 48.71% |
| 50/50基准 | 50.00% | 50.00% | +0.00个百分点 | 48.71% |
信号日 2026-10-30；计划 2026-11-02 收盘执行；新仓位自 2026-11-03 的收益生效。表中实际权益为研究账户截至数据日的收盘仓位；目标缺失时不发新单，空白不代表零仓位。
目标线在每次周度决策后延续；无效决策保留缺口。实际仓位按收盘账户展示，可因价格变动而漂移。
| 信号日 | 衡仓目标 | 择势目标 | 目标权益仓位 | 仓位变化 | 调仓提示 | 收盘实际仓位 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-07-17 | 42.4% | 0.0% | 21.2% | -5.8% | 常规调整·减仓 | 25.9% |
| 2026-07-24 | 59.1% | 0.0% | 29.6% | +8.4% | 常规调整·加仓 | 21.3% |
| 2026-07-31 | 64.4% | 100.0% | 82.2% | +52.6% | 大幅调仓·加仓 | 29.1% |
| 2026-08-07 | 42.8% | 100.0% | 71.4% | -10.8% | 显著调仓·减仓 | 83.0% |
| 2026-08-14 | 51.6% | 100.0% | 75.8% | +4.4% | 常规调整·加仓 | 71.4% |
| 2026-08-21 | 45.6% | 100.0% | 72.8% | -3.0% | 常规调整·减仓 | 75.2% |
| 2026-08-28 | 54.3% | 100.0% | 77.2% | +4.4% | 常规调整·加仓 | 73.2% |
| 2026-09-04 | 66.3% | 50.0% | 58.2% | -19.0% | 显著调仓·减仓 | 76.7% |
| 2026-09-11 | 47.2% | 100.0% | 73.6% | +15.5% | 显著调仓·加仓 | 57.6% |
| 2026-09-18 | 46.4% | 100.0% | 73.2% | -0.4% | 常规调整·减仓 | 73.9% |
| 2026-09-24 | 48.7% | 100.0% | 74.4% | +1.1% | 常规调整·加仓 | 72.8% |
| 2026-09-30 | 44.4% | 0.0% | 22.2% | -52.2% | 大幅调仓·减仓 | 74.4% |
| 2026-10-09 | 66.3% | 50.0% | 58.1% | +35.9% | 大幅调仓·加仓 | 22.2% |
| 2026-10-16 | 53.4% | 0.0% | 26.7% | -31.4% | 大幅调仓·减仓 | 57.2% |
| 2026-10-23 | 64.5% | 50.0% | 57.2% | +30.5% | 大幅调仓·加仓 | 26.6% |
| 2026-10-30 | 67.4% | 50.0% | 58.7% | +1.5% | 常规调整·加仓 | 56.0% |
调仓提示统一按相邻信号日的目标仓位变化计算：不变、小于10个百分点为常规调整、10至不足20个百分点为显著调仓、20个百分点及以上为大幅调仓。加仓显示红色，减仓显示绿色。信号无效或前值缺失时不比较；仓位变化按目标计算，实际持仓可能因执行时点和价格波动不同。
目标变化为相邻信号日目标仓位之差，单位为百分点；表中的收盘实际仓位是信号日已持有的账户仓位，新目标下一交易日收盘执行。无效周不产生新目标，恢复后若上周无效则变化显示为无可比前值。
两模型目标合成
目标组合＝衡仓与择势目标仓位各取 50%。四组从同一日期、净值 1、全现金开始；每完整周形成信号，下一交易日收盘执行，再下一交易日新仓位参与收益；50/50 基准按同样时点和成本再平衡。若有信号不可用，不新增该模型或组合订单，研究回放维持原持仓。现金收益设为 0。未计 ETF 跟踪误差、交易手数等实施约束。
组合不另行建立因子：衡仓和择势各自的指标及公式见对应模型报告。任一目标无效时组合不发新单。
分年表现
| 年度 | 评价区间 | 交易日数 | 等权组合 | 衡仓 · 四维连续仓位 | 择势 · 四维三段仓位 | 50/50基准 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019 | 05-06—12-31 | 165 | +13.9% | +9.1% | +18.7% | +7.2% |
| 2020 | 01-02—12-31 | 243 | +22.1% | +25.1% | +18.3% | +13.3% |
| 2021 | 01-04—12-31 | 243 | +3.7% | +2.9% | +4.7% | +3.4% |
| 2022 | 01-04—12-30 | 242 | -5.0% | -1.4% | -12.9% | -10.6% |
| 2023 | 01-03—12-29 | 242 | -1.5% | -4.4% | +1.3% | -3.5% |
| 2024 | 01-02—12-31 | 242 | +9.8% | +12.0% | +5.3% | +5.4% |
| 2025 | 01-02—12-31 | 243 | +20.0% | +15.4% | +22.4% | +12.6% |
| 2026 | 01-05—10-30 | 198 | -8.5% | -13.1% | -3.4% | -10.0% |
各列为对应日历年度样本的年化收益，不是全年实际收益；首尾年度可能不完整，具体起止日与交易日数列于表中。
向左且向上更好；每条同色路径连接 0→2→10→20bp 单边成本，大实心点为主情景 2bp。悬停可看 Sharpe、Calmar、波动和换手；年化收益与回撤幅度之比对应 Calmar。自然漂移是主结果；固定比例仅用于区分记账假设，不代表免成本再平衡。
两套模型的目标仓位与收盘实际仓位见第二章，年度及成本情景见第五章。任一模型信号缺失时，组合目标标为无效，历史回放继续持有原账户；因此连续历史是诊断结果，不代表每周都有完整信号。
组合目标由两模型的目标仓位等权合成。绩效依赖相同起点、零收益现金、2bp 单边成本和冻结执行规则；模型选择、指标修订和实际冲击成本仍须另行验证。